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主题: 想请教校长关于APO选择投行的问题：

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想请教校长关于APO选择投行的问题：

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想请教校长关于APO选择投行的问题： -- 逆水寒 - (205 Byte) 2010-11-28 周日, 01:02 (2219 reads)

安普若
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来自: 中国美国的飞机上
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标题: 回答你的问题 (571 reads) 时间: 2010-11-28 周日, 11:17

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

第一、如果在美国做APO，投行不是必须的，是nice to have。当然了，如果公司自己没有融资能力，那么投行就是must to have了。

第二、投行是站在公司一边的还是中立的还是投资人一边的呢?

回答：投行是站在自己一边，他既不会站在公司这边，也不会站在投资人这边，当然更不是中立的。在某些问题上他们更偏向公司，在某些问题上，他们更偏向投资人。

投行最大的目的是close the deal，这样他们才能拿到commision。在能close the deal的前提下，他们尽量设法扩大commission.这就是投行一切行为的出发点。

第三、那么现在回答你这个问题“如果公司想做APO的话，选择的投行是否有责任把公司的资产总值估价尽量高以便找到的私募资金所占的股份不会太多，不会稀释公司的股份太严重。。。”

这可不是投行需要考虑的。在公司估价的问题上，投行的态度一般有三个阶段：第一阶段：忽悠阶段，为了忽悠公司，投行都会吹牛说我们会把公司的估价提高到多少多少（基本是天文数字，公司老板顿时驾云了，以为自己一夜之间成了中国的比尔盖茨了）；第二阶段：实施阶段。到了真正融资的时候，投行一般都会给出一个他们认为能卖的出去的合理的估价（老板们，请面对现实吧）；第三阶段：close阶段，当投行发现投资人还是压价，为了close the deal，投行就会反过头来压公司，让公司屈服（奶奶的，行业得行，不行也得行）。

第四、另外作为private公司，资产评估有什么标准吗？

关于private公司估价，没有标准，但是有许多业内的通行做法可以参考和借鉴，但是这只是通行做法。

第五、私募金额所占公司资产比例是否就是股权所占比例了，还是可以协商给投资人更低的股权比例？

这个问题其实你是在问：公司的资产是否就是公司的valuation？你说呢？

第六、你这里问了两类问题，第一类是投行的“潜规则”问题，这个我已经回答你了，估计其他投行要恨死我了。第二类问题是公司的valuatoin的问题，这个问题是一个巨大的课题，许多教授都在研究，咱们这里就有一个著名ID，她就是研究这个领域的，你可以去听听她的课。这方面的书和资料实在是太多了，实话讲，我也没都看过。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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