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 粵海集團0270 |
人鱼小姐
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粵海集團0270
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粵海投資有限公司（股份編號：270）於一九七三年已在香港證券交易市場取得上市資格。
本集團之主要業務為投資控股、物業持有及投資、發展供出售物業、基建及能源項目投資、供水至香港及位於中華人民共和國內地之深圳及東莞之業務，酒店持有及營運、酒店管理及百貨營運。
https://www.gdi.com.hk
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上一次由人鱼小姐于2007-9-28 周五, 05:45修改，总共修改了1次 |
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供水項目
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東深供水項目是本集團核心業務之一，是香港上市公司所擁有的最大供水項目。本集團於東深供水項目的實際權益約為88.1%。東深供水項目的工程位於廣東省東江流域，為香港、深圳及東莞沿線地區提供原水。工程具有供水、防洪、灌溉、發電等綜合功能，可以為集團提供巨額、穩定的現金流。
東深供水項目是根據特許權協議授權經營、維護、開發供水項目及提升質素，供應和售賣未經處理的天然水給香港、深圳和東莞市的使用者。特許權由二零零零年八月十八日計為期30年。
供水項目於一九六五年三月開始運作，以解決香港面對的供水問題。供水項目為一項大型水利系統，從取水口取水，運送約69公里(或42.9英哩)供應香港、深圳和東莞。為改善供水的水質和可靠性，並增加供水量以應付日後需求增長，東深供水工程於二零零零年進行一系列的改造。改造工程提升供水項目及原有設施的水平，建立保護式供水系統，以及增加供水項目的輸水量。供水渠道及河漕採用密封、加蓋的設計，避免東深供水水質受到污染。改造工程已於二零零三年完成，供水項目的總供水能力現時為每年24.23億立方米。
供水項目現時是香港主要供水來源，佔香港每年總耗水量約75%。
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發電
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電力供應是粤海投資的另一項核心業務，現參與投資的有廣東韶關發電D廠有限公司、廣東韶關粤江發電有限公司、梅縣發電廠及中山火力發電廠。
韶關發電D廠有限公司（「韶關電廠」）
本集團擁有韶關電廠45.9%實際權益(由本公司持有51%之附屬公司持有項目合營公司之90%權益)。韶關電廠現有一台發電機組，裝機容量為200MW.
廣東省韶關粤江發電有限公司（「粤江發電廠」）
粤江發電廠為由韶關發電D廠持有25%股權的聯營公司。粤江發電廠現時擁有兩台300MW發電機組，總裝機容量為600MW。
梅縣發電有限公司
本集團於梅縣發電廠擁有12.3%之實際權益(由本公司擁有49%股權之聯營公司粤電投資有限公司持有項目合營公司之25%權益)。梅縣發電廠合共擁有四台發電機組，總裝置容量為520MW。
中山火力發電廠
本公司的附屬公司中山火力發電廠現時擁有兩座發電機組，裝機容量共110MW。
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收費道路及橋樑
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本集團投資中國內地多條著名公路和橋樑的權益。已建成通車的路橋包括虎門大橋、汕頭海灣大橋、廣汕公路（惠州段）、英坑公路以及番禺大橋。
本集團持有51%之共同控制企業持有之路橋項目，分別是虎門大橋、汕頭海灣大橋及廣汕公路(惠州段)。
（１）虎門大橋
虎門大橋位於東莞、番禺之間，東接廣深高速公路，西接京珠高速粵境東段，是連接珠江東、西兩岸，廣東省東、西兩翼的重要交通要道，是貫穿深圳、香港和珠海、澳門的重要樞紐。虎門大橋原始總投資人民幣27億元，全長15.8公里，全線雙向六車道，現設有南沙、威遠兩個岔道收費站，於1997年5月起開始運行通車。虎門大橋由廣深高速公路虎門大橋有限公司負責投資和經營。虎門大橋有限公司成立於1994年，注冊資本人民幣2.739億元，是中外合作企業，合作期34年8個月，至2029年5月止。本集團共同控制企業持有此項目30%之權益。於2006年，日均車流量增加至50,612架次（2005年： 42,820架次）。
東莞虎門大橋
（２）汕頭海灣大橋
汕頭海灣大橋位於汕頭港東部出入口媽嶼島海域處，南岸廣澳引道連接深汕高速公路，北岸引道由海灣大橋北岸起經汕頭市的東北邊，連接汕汾高速公路，是連接廣東、福建兩省的高速公路網的重要組成部份。汕頭海灣大橋總投資約人民幣7.5億元，全長15.73公里，全線雙向六車道，設有1個收費站，於1995年 12月起開始運行通車。汕頭海灣大橋由廣東汕頭海灣大橋有限公司負責投資和經營。廣東汕頭海灣大橋有限公司成立於1993年12月，注冊資本人民幣 7,500萬元，是中外合作企業，合作期35年，至2028年。本集團共同控制企業持有此項目30%之權益。於2006年，日均車流量為11,130架次。
（３）廣汕公路(惠州段)
廣汕公路惠州段西起增城與博羅的交界地，經博羅、惠州、惠陽、惠東，連接汕尾段。廣汕公路惠州段總投資人民幣6.08億元，全長146公里，屬二級公路，全線雙向兩車道，設有長寧、陳塘兩個收費站，於1992年12月開始運行通車。廣汕公路惠州段由廣東廣汕公路惠州段有限公司負責投資和經營。廣東廣汕公路惠州段有限公司成立於1997年，注冊資本人民幣20,300萬元，是中外合作企業，合作期30年，至2027年止。本集團共同控制企業持有此項目51% 之權益。於2006年，廣汕公路(惠州段)日均車流量為17,216架次。
英坑公路
英坑公路位於清遠市英德，東接英德大站，北通韶關曲江大坑口。英坑公路總投資人民幣2.33億元，全長48公里，其中東接英德大站的13公里路段屬一級公路，雙向四車道，其餘35公里路段屬二級公路，雙向兩車道，設有望埠、沙口兩個收費站，於1998年11月運行通車。英坑公路由英德海英公路有限公司負責投資和經營。英德海英公路有限公司成立於1997年，注冊資本人民幣9,320萬元，是中外合作企業，合作期30年，至2027年。本集團於此項目之實際權益為70%。於2006年，英坑公路之日均車流量為5,138架次。
番禺大橋
番禺大橋位於廣州市，南接番禺迎賓大道，跨珠江北連華南快速幹線，是連接珠三角地區與湖南省的高速公路網的重要組成部份。番禺大橋發展成本人民幣10億元，全長4.9公里，全線雙向八車道，大橋南端出口設有一個收費站，於1998年開始運行通車。番禺大橋由廣東番禺大橋有限公司負責投資和經營。番禺大橋有限公司成立於1994年10月，注冊資本人民幣27,000萬元，是中外合作企業，合作期33年，至2027年。本集團擁有此項目之20%權益。於 2006年，番禺大橋的日均車流量為68,439架次。
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物業投資和發展
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中國內地
本集團於以下發展項目的實際股本權益約為75.7%。
廣東天河城
廣東天河城位於廣州市天河區的黃金地段，是廣州市最受歡迎購物中心之一。此物業為一幢7層高之商場(不包括酒店部份)及三層地庫。此商場於1996年落成。總樓面面積及可租面積分別約為160,000平方米及96,000平方米。於2006年，廣場維持高平均出租率約99%，並吸引知名品牌租客。
廣東天河城
甲級寫字樓及五星級酒店
本集團現正發展廣東天河城項目內之兩座新大樓，分別成為甲級寫字樓（粤海天河城大廈）及五星級酒店（粤海喜來登酒店）。
東塔，名為粤海天河城大廈，為將會發展成樓高45層的甲級寫字樓，總樓面面積及可租用面積分別約為102,000平方米及90,000平方米。本集團已委聘著名國際物業服務代理高力國際，負責東塔單位之租賃推廣及宣傳。
預期於2008年落成之西塔將發展成為一提供約450個房間之5星級酒店。本集團已委聘國際知名酒店管理集團喜來登海外管理公司，負責營運、管理及推廣，委聘期初步為10年，酒店名為粤海喜來登酒店。
粤海天河城大廈
香港
粤海投資大廈
於1996年落成的粤海投資大廈位於香港中環干諾道中，此物業為一幢28層高商業樓宇之多個商鋪及寫字樓單位。本集團持有此物業之總建築面積約為14,132平方米，而其於2006年的平均出租率為89.3%。
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百貨零售
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本集團於廣東天河城百貨有限公司(「天河城百貨」) 的實際股本權益約為84.9%。
天河城百貨經營總租用面積約40,066平方米，銷售種類繁多之產品、其中不乏名牌產品。以銷量計，為廣州其中一間主要之百貨公司。近年天河城百貨之收入亦屢創新高。
廣東吉之島天貿百貨有限公司(「吉之島天貿」)為本集團擁有約26.5%股權之聯營公司，由廣東天河城(集團)股份有限公司(本集團擁有約75.7%之附屬公司)與日本吉之島合資。
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酒店經營及管理
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本集團之酒店管理公司管理合共34間酒店，其中2間位於香港、1間位於澳門及31間位於中國內地。於上述酒店當中，其中8酒店為本集團所擁有（2間位於香港、4間位於深圳、1間位於珠海及1間位於常州）。其中較為著名的酒店如下：
上海粤海酒店
香港華美粤海酒店
香港華美粤海酒店地處港島商業中樞的灣仔區，毗鄰香港會議展覽中心，鄰近銅鑼灣商業購物區，交通便利，位置優越，是香港首家榮獲ISO9002認證的酒店，期後在2003年更成功考獲ISO9001國際質量體系認證。目前擁有各式客房及套房共358間。
香港粤海酒店
香港粤海酒店地處香港九龍尖沙咀心臟地帶，鄰近旅遊景點和購物中心，交通便利，位置優越。香港粤海酒店目前擁有各式客房共245間。
深圳粤海酒店
深圳粤海酒店地處深圳最繁華的羅湖商業中心，鄰近東門商業步行街，交通便利，位置優越。深圳粤海酒店目前擁有各式客房共292間。
珠海粤海酒店
珠海粤海酒店地處珠海市拱北繁華的粵海東路與蓮花路交匯處，交通便利，位置優越，南海美景一覽無遣。目前擁有各式客房共474間。
常州粤海酒店
常州粤海酒店為商務型酒店，有各種類型客房共212間。酒店位於常州市繁華的市中心，鄰近常州火車站和常州汽車站。
為迎合不同類別的旅客、及越來越多著重預算之中國旅客數目之殷切需求，本集團正以「粤海之星商務快捷連鎖酒店」之品牌設立一系列有限服務之酒店，以提供基本但具有質素之住宿兼早餐類型之服務。目前，已有3間此類酒店在深圳投入服務，酒店房間數目由57間至220間不等。
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廣南
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廣南（集團）有限公司（「廣南」，股份編號：1203）於一九八二年三月十二日成立，並於一九九四年十二月九日在香港聯合交易所有限公司掛牌上市。
廣南為一間投資控股公司，附屬公司主要從事製造及銷售馬口鐵及相關產品、工業物業的發展及租賃、鮮活商品代理及食品貿易。本集團主要在香港及廣東省經營業務。
廣南的控股公司為粤海控股集團有限公司，於二零零五年十二月三十一日持有本公司約59.49%權益。目前，粤海控股集團有限公司是廣東省在境外規模最大的綜合性企業。
https://www.gdguangnan.com
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守香港獨家代理 五豐行增持杭州聯合
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守香港獨家代理 五豐行增持杭州聯合
屠明星 龍麗 上海、北京報道 21世紀經濟報道
2007/09/27
9月24日,在香港上市的華潤創業(0291.HK)開盤價為33.25港元,而在上月中旬該股價一度跌至25港元以下。股價大幅波動與其全資子公司五豐行近期披露的消息有關。
7月下旬,香港宣佈開放內地對港活豬供應市場,五豐行不再享有獨家代理權;9月17日,五豐行宣佈以7652萬元人民幣收購杭州聯合肉類集團有限公司(簡稱杭州聯合)19%股權。
對於五豐行轉身內地的做法,華潤創業董事總經理陳樹林表示,這是華潤創業繼深圳、上海之後,在內地的第三個肉類加工項目,這個項目主要是為了配合華潤創業"集中在主要省會城市和高檔鮮肉市場發展"的策略。
歷時四年收購
陳樹林介紹,雙方先是完成了46%法人股的收購;9月14日又簽訂了轉讓19%國有股的合同,杭州聯合成為華潤創業占65%權益的附屬公司。
據記者瞭解,此次19%國有股權的出讓方為杭州商業資產經營(有限)公司(簡稱杭州商業資產),該公司是杭州市人民政府授權的國有資產投資經營主體和資本經營主體。
8月中旬,杭州市產權交易中心對杭州聯合19%(計950萬股)的國有股權進行掛牌轉讓,轉讓起始價為人民幣7652萬元,轉讓保證金為人民幣2500萬元。
根據杭州聯合於2006年12月31日的綜合淨資產值約人民幣3.275億元計算,19%權益的所屬綜合淨資產值約人民幣6220萬元。
在報名、報價截止日9月14日當天,五豐行即與杭州商業資產訂立合同,交易代價即為7652萬元。
此前,華潤創業在杭州聯合的董事局內並無代表,這次收購後,杭州聯合的董事局將由七名成員組成,其中四名(包括董事長)將由五豐行委派出任,餘下的三名成員將由杭州商業資產委派出任。
杭州商業資產投資部一位負責人表示,上述董事局名單目前尚未確定,該收購計劃也正在有關政府機關的審批中。據瞭解,杭州市政府希望通過此次合作,把杭州聯合做大做強。
五豐行與杭州聯合的合作,用華潤創業董事總經理陳樹林的話來說可謂"好事多磨"。
其實早在2003年10月的杭州西博會上,五豐行就已經和杭州商業資產簽訂了五豐行收購杭州聯合部分股權的<合作意向書>。但直到2006年 9月,五豐行才又與杭州商業資產簽署了"杭州聯合肉類項目"合作框架協議書。根據該協議,五豐行將持有杭州聯合65%的股權。之所以經歷了那麼長時間,杭州聯合總經理陳寶良向記者表示,這涉及到企業的搬遷問題。按照杭州市人民政府自2002年以來加快實施產業結構調整、大力推進市區企業搬遷工作的要求,包括杭州聯合在內的逾百家工業企業要搬離原址。而根據市政府今年6月5日的公告,杭州聯合屬於"兩年內啟動搬遷的市屬工業企業"。
其實從去年年底開始,杭州聯合的搬遷就在進行中。根據華潤創業提供的數據,截至2006年12月31日杭州聯合年度的稅前及稅後溢利分別為人民幣 2.926億元及人民幣1.889億元,其中包含了政府對杭州聯合作業場所拆遷所作出的補償(稅前金額約人民幣2.409億元,稅後金額約人民幣 1.614億元。)
佈局內地
控股杭州聯合對華潤創業佈局浙江市場乃至長三角地區都具有很大的意義。
據瞭解,杭州聯合在杭州經營3個鮮肉批發交易市場,80多間連鎖專賣店,供應市區約60%的鮮肉,並擁有浙江省的第一大冷庫,總容量5萬噸,其分割肉及加工肉製品還出口到新加坡和日本。不僅如此,杭州聯合還持有杭州五和肉類食品有限公司50.91%權益,該公司負責經營杭州市所有的屠宰設施。另外,杭州聯合旗下的"聯合康康"品牌在杭州冷鮮肉市場具有較高的認可度。
據華潤創業提供的一份公開資料顯示,這次收購將擴展五豐行於杭州的業務,與鄰近地區(諸如上海)在業務上尋求策略上的協同,加強五豐行在中國食品業中面對本地及海外經營者競爭的能力。
"杭州、上海這樣的大都市都需要向山東這樣的養豬大省進口生豬,五豐行在這些地方投資更多的是為了滿足當地市場需求,而非為了向香港市場提供肉源。"東方艾格農業咨詢分析師郭會勇說。
在接受本報記者簡短的專訪時,陳樹林告訴記者,之所以選擇收購杭州聯合,一方面因為長三角地區經濟發達、人均收入高、消費能力強,是華潤集團投資的重點, 其地產、零售等很多業務都已經進入長三角,肉食業務也不例外;另一方面,因為杭州聯合在當地有很好的基礎,既有品牌、專賣店,也佔有不小的市場份額,雙方可以說是強強聯手、優勢互補,比五豐行從零做起要好得多。
陳樹林說,目前,五豐行參與內地肉食行業的戰略佈局框架已經基本形成,長三角、珠三角、華北地區都是五豐行關注的重點地區。接下來五豐行還會進入國內其他省會城市。"中國肉食市場很大,我們有很多機會。"
獨家代理失守
五豐行總經理郭晉清曾表示,由於五豐行的主營業務目前已佔到香港活畜市場的85%,使得今後增長空間變得相對較小,因此五豐行要想繼續取得大的發展,就必須在鞏固香港市場的同時,大力發展內地業務,拓展新的利潤空間。
她認為,結合五豐行業務的核心競爭力,發展內地肉食業務符合五豐行專業化發展方向。基於多種考慮,五豐行從2002年開始,結合五豐行在肉食行業獲得的經驗,以肉食行業為切入點,利用上海市和深圳市的中央屠宰規劃政策,選定以上海為中心的長三角地區和以深圳為中心的珠三角地區為突破口,進入國內肉食行業。
郭會勇分析,五豐行將其投資逐步轉向內地,和其在香港市場獨家代理地位的消失有關。
據華潤創業提供的資料顯示,五豐行是香港最大的中國食品進口商和批發商,在香港鮮肉市場佔有率高達80%。如此高的市場佔有率與五豐行的特殊身份不無關係。近半個世紀以來,五豐行一直有個特殊身份——內地為香港地區提供豬肉的獨家代理商。
然而,隨著內地豬肉供貨不足和肉價上漲的浪潮波及到香港市場時,五豐行的豬肉獨家代理地位開始受到挑戰。
有數據顯示,今年上半年,香港市場豬肉價格上漲18%,作為香港市場豬肉獨家進口代理商的五豐行也開始面臨供貨不足的難題。於是,香港部分豬肉買家、屠宰商以及運輸工人組成"鮮肉大聯盟",希望打破豬肉進口由五豐行獨家代理的局面。
該聯盟成立後不久,7月20日,香港方面就宣稱與國家商務部達成共識,開放內地對港活豬供應市場,除五豐行外,批准香港粵海集團旗下的廣南行加入競爭,賦予廣南行與五豐行同等的代理許可權。不僅如此,還允許香港人投資成立第三家代理行。
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ferncrest
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最好的时机还未到来
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要不要我推荐你一本书？
要的话私信联系。
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[2007-09-24]粵海消息醞釀可留意
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[2007-09-24] 紅籌國企／窩輪：粵海消息醞釀可留意
張怡
熱錢流向中資股有明顯加速的跡象，上周所見，航空、煤炭、貴金屬、金屬、資源等類別股份的升勢猶見凌厲，其中東航(0670)、招金礦業(1818)周內的升幅更逾5成，而紫金亦漲近4成。另外，多隻窗口股上周的表現亦頗為不俗，其中北控 (0392)、上實(0363)和越秀(0123)等都曾創出年內高位，作為廣東省窗口股的粵海(0270)雖以接近全周高位的5.05元報收，惟全周計只升2.43%，而現價離年高位尚有水位可走，故仍不妨加以留意。
粵海較早前公布中期業績，截至今年6月30日止，集團應佔綜合純利為9.19億港元，較去年同期增長10.6%，優於市場預期，中期派息5仙，則與去年相同。綜觀旗下六項業務差不多都錄得增長，集團亦已表明會專注核心業務，重點發展公用事業及基礎設施，包括積極地物色水資源、電力及高速公路等投資機會，並在時機成熟時，分拆或出售酒店業務。不少紅籌公司已先後宣布落實重組及注資，粵海已醞釀消息多時，在股價走勢仍佳下，可考慮伺機收集，上望目標為年高位的5.66元，並以下破上周低位支持的4.82元止蝕。
和黃(0013)近日走勢轉強，故旗下認購輪仍可留意。
和黃輪4574宜短炒
和黃麥銀購輪(4574)上周五收0.62元，此證於下月24日最後買賣，其換股價為80元，兌換率為0.1，現時溢價1.65%，引申波幅31.17%。此證為價內輪，數據亦屬合理，正股轉強，4574可作短炒對象。
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2007-08-30: 粵海投資：估值較同業低 目標價5.7元
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作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
| 人鱼小姐 写道: | | [2007-09-24]粵海消息醞釀可留意 |
粵海投資：估值較同業低 目標價5.7元
星島環球網 www.singtaonet.com
粵海投資有限公司(0270)于1973 年在香港證券交易市場上市。公司之主要業務包括物業持有及投資、發展供出售物業、基建及能源項目投資、供水至香港及位於中國內地之深圳及東莞，酒店持有及營運、酒店管理及百貨營運。公司是廣東省政府窗口上市公司，大股東為廣東省政府。東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大供水項目。
估值低於同業的優質中國公用股
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現金流強勁的東深供水項目
東深供水項目是公司核心業務之一， 也是香港上市公司所擁有的最大供水項目。隨著內地優質水資源需求不斷提升，加上內地水資源價格逐步市場化， 預料城市供水價格將持續上升。供水業務除了是公司主要的盈利來源之外，亦為公司提供鉅額及穩定的現金流，過去五年該項目大大降低了集團的負債率。
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位於黃金商業地段的天河城物業投資項目
天河城項目是廣東省政府的重點打造項目，項目位於廣州市的商業黃金地段， 地理位置優越。該項目包括天河城廣場、粵海天河城大廈(東塔)及粵海喜來登酒店( 西塔)。隨著粵海天河城大廈及粵海喜來登酒店的陸續開業，預估公07 年及08年物業投資及發展的收入將分別同比增長44% 及25% 至約HK$5.0 億及HK$6.2 億，成為公司業務的主要增長動力。
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分拆酒店業務提升公司價值
公司管理層表示正計劃未來一年出售或分拆酒店業務，以集中發展以公用事業及基建為主的核心業務。倘出售或分拆酒店業務計劃落實， 相信可提升集整體價值，有利其股價表現。
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收購母公司資產粵海投資母公司為粵海投資控股， 廣東省政府為大股東。過去公司一直獲母公司支援， 預料公司可能以酒店、電廠及物業等非核心資產與母公司置換基建環保項目，以進一步提升其獲利。
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估值及投資建議
公司東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大及盈利最佳的供水項目，我們看好公司供水業務的前景，預料項目鉅額及穩定的現金流，將持續降低集團的負債率，使公司可逐漸提高派息比率。另外，集團資金充裕，負債率低，足以應付未來收購母公司資產及新項目所需。預估粵海投資07及08年凈利潤分別同比增長9.7%及7.0%至HK$16.5億及HK$17.7億。目前粵海投資07年預測市盈率只有約17.4倍，較同業20-40倍低，同時此股防守性強，因此建議買進，給與目標價HK$5.7，相當於20倍的08年預測市盈率。
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人鱼小姐
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[2007-08-24] 粵投質優合北水脾胃
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作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
[2007-08-24] 心水推薦股：粵海投資(0270)
股市縱橫：粵投質優合北水脾胃
韋 君
美股道指隔晚回升145點，日本股市昨日亦顯著造好，均對投資市場有正面的刺激作用。過去三個交易日已累升2000點的港股，在外圍股市向好，以及市場繼續憧憬「北水」陸續有來下，升勢亦告持續擴大，恆指曾高見23,063.93，但高位市況走勢變得較為反覆，收市報22,966.97，仍升620.09或2.77%，成交再度顯增至1,145.27億元。
紅籌指數昨日大升4.52%，反映資金正向傳統紅籌股傾斜，觀乎北京窗口股的北京控股(0392)大漲12.73%報收，而同屬窗口股的上實(0363)、粵海投資(0270)和深圳控股(0604)等也齊齊錄得可觀的升幅。
資金垂青紅籌股，作為廣東省駐港窗口公司的粵投亦唔見執輸，其股價在昨日午後較反覆的市況下，仍能以近高位的4.6元報收，升0.24元或5.5%，成交增至1.01億元。粵投業務包括百貨、地產、基建、能源、酒店及供水予香港、東莞和深圳等。粵投去年度（12月年結）盈利增長15.6%，達15億元，營業額則為60.56億元，增幅相若。供水業務仍為集團利潤的主要來源，即使香港供水協議的新安排使年度對港供水收入輕微下跌，惟來自深圳及東莞地區的水費收入進一步增加足以抵消，而供水佔去年營業額及經營盈利達52%及70%。
多項因素有助推高股價
內地水務股普遍的市盈率甚高，部分更達到逾百倍，粵投現價PE約18倍，對內地股民而言，此估值無疑十分偏低，相信單是此因素已不難吸引「北水」熱捧。值得一提的是，粵投現時的利潤上升動力，主要來自電力、酒店、物業投資及百貨營運等業務，觀乎涉及內地電力、房產等類股份過去一段時間大炒特炒，因此集團有關的潛力仍有待發揮。另外，最近不少大型紅籌公司逐步落實注入資產，粵投管理層早前亦已確認正研究通過分拆或與母公司互換資產形式，處理酒店業務，同時換入供水資產，上述多項消息均可望成為推動股價上升的催化劑。此股高位曾見過5.59元，仍有 21.5%上升空間，論值博率仍在，可伺機收集。
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上一次由人鱼小姐于2007-11-29 周四, 14:47修改，总共修改了1次 |
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[2007-10-30] 心水推薦股：粵海追落後順勢可跟進
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作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
| 人鱼小姐 写道: | | [2007-08-24] 粵投質優合北水脾胃 |
[2007-10-30] 心水推薦股：粵海投資（0270）
股市縱橫：粵海追落後順勢可跟進
韋 君
美股道指上周五反彈逾百點，而內地有關方面周末並沒有推出新的宏調策略，也刺激深滬股市昨日齊齊有頗為強勁的反彈。外圍股市向好，適逢現貨月將於今日結算，好友自然是得勢不饒人，在匯豐(0005)、和黃(0013)等落後重磅藍籌股再度發威下，大市的升勢亦告明顯擴大。恆指收市報31,586.9，升1,181.68或3.89%，全日成交增至1,776.28億元，反映投資者高位追貨意慾依然不弱。在這次史無前例的大牛市之中，作為港股第二大市值的匯豐尚未創新高，至於和黃離歷史新高更是大排水位可走，在上述兩隻重磅股回勇下，可以預期的是，大市反覆攀高的格局仍有望維持。雖然升市莫估頂，但面對港股過去一段時間所累積的升幅又確是十分龐大，因此為小心起見，投資者不妨將焦點放在相對較落後的股份上。
具注資及分拆概念者不妨將焦
作為廣東省窗口公司的粵海投資（0270），在近期的港股大升浪中並未受惠，表現明顯跑輸大市。粵海股價在本月初受制5.55元阻力位而展開調整走勢，及至上周五退至4.83元水平始獲較明顯的承接，昨反彈至全日近高位的5.37元報收，升0.26元或5.08%，成交增至2.74億多元，較上周五增逾1倍，反映買盤動力已明顯增強。
集團為本港上市公司中，供水業務規模及盈利最大的公司，也為行業中的龍頭。集團上半年盈利升 11%至9.19億元，其中供水業務利潤貢獻最大，達5.39億元，即使向香港供應食水受協議限制，惟來自深圳及東莞地區的水費有上升空間，故此方面的收益仍可望保持平穩增長。值得一提的是，母公司現時仍持有六個水務項目，在其他紅籌股紛紛落實注入資產下，因此粵海的注資概念仍可憧憬。講開又講，內地水務股普遍的市盈率甚高，部分更達到逾百倍，粵投現價PE約21倍，對內地股民而言，此估值無疑十分偏低，相信單是此因素已不難吸引「北水」熱捧。另一方面，集團目前管理31家酒店，大部分位於內地，當中8家屬全資擁有，這方面分拆的潛力亦不俗。若短期突破5.55元阻力位，下一個目標將上移至5.66元的年高位。
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群益:估值低於同業
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作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
估值低於同業。 - 群益 Full Report - PDF - 2007 年 10 月 31 日
* 現金流強勁的東深供水項目 東深供水項目是集團核心業務之一，亦是香港上市公司所擁有的最大供水項目。隨?內地優質水資源需求不斷提升，加上內地水資源價格逐步市場化，預料城市供水價格將持續上升。供水業務除了是集團主要的盈利來源之外，亦為集團提供巨額及穩定的現金流，過去五年該項目大大降低了集團的負債率。
* 位於黃金地段的天河城物業投資項目 天河城項目是廣東省政府的重點打造項目，整個項目位於廣州市的商業黃金地段，地理位置優越。該項目包括天河城廣場、粵海天河城大廈(東塔)及粵海喜來登酒店 (西塔)。隨著粵海天河城大廈及粵海喜來登酒店的陸續開業，預估集團0 7 年及0 8 年物業投資及發展的收入將分別同比增長44%及2 5 % 至約H K $ 5 . 0 億及H K $ 6 . 2 億，成為集團業務的主要增長動力。
* 分拆酒店業務提升公司價值 公司管理層表示正計劃未來一年出售或分拆酒店業務，以集中發展以公用事業及基建為主的核心業務。倘出售或分拆酒店業務計劃落實，相信可提升集整體價值，有利其股價表現。
* 收購母公司資產 集團母公司為粵海投資控股公司，廣東省政府為大股東。過去集團一直獲母公司支持，預料集團可能以酒店、電廠及物業等非核心資產與母公司置換基建環保項目，以進一步改善投資回報，提升其獲利。
* 估值及投資建議 集團東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大及盈利最佳的供水項目，我們看好其集團供水業務的前景，預料項目巨額及穩定的現金流，將持續降低集團的負債率，使集團可逐漸提高派息比率。另外，集團資金充裕，負債率低，足以應付注入收購母公司資產及新項目以擴展核心業務。我們預測粵海投資07 及08 年淨利潤分別為1 6 . 5 億及1 7 . 7 億，同比分別增長9 . 7 % 及7 . 0 %。目前粵海投資0 7 年預測市盈率只有約1 9 . 6 倍，較同業2 0 - 4 0 倍低，亦較紅籌股平均逾2 4 倍低，同時大市可能短期見頂，而此股防守性強，因此建議買進，我們維持目標價H K $ 5 . 7 。
估值低於同業。 - 群益 Full Report - PDF - 2007 年 8 月 22 日
* 現金流強勁的東深供水項目 東深供水項目是集團核心業務之一，亦是香港上市公司所擁有的最大供水項目。隨?內地優質水資源需求不斷提升，加上內地水資源價格逐步市場化，預料城市供水價格將持續上升。供水業務除了是集團主要的盈利來源之外，亦為集團提供巨額及穩定的現金流，過去五年該項目大大降低了集團的負債率。
* 位於黃金地段的天河城物業投資項目 天河城項目是廣東省政府的重點打造項目，整個項目位於廣州市的商業黃金地段，地理位置優越。該項目包括天河城廣場、粵海天河城大廈(東塔)及粵海喜來登酒店(西塔)。隨著粵海天河城大廈及粵海喜來登酒店的陸續開業，預估集團0 7 年及0 8 年物業投資及發展的收入將分別同比增長4 4 % 及2 5 % 至約H K $ 5 . 0 億及H K $ 6 . 2 億，成為集團業務的主要增長動力。
* 分拆酒店業務提升公司價值 公司管理層表示正計劃未來一年出售或分拆酒店業務，以集中發展以公用事業及基建為主的核心業務。倘出售或分拆酒店業務計劃落實，相信可提升集整體價值，有利其股價表現。
* 收購母公司資產 集團母公司為粵海投資控股公司，廣東省政府為大股東。過去集團一直獲母公司支持，預料集團可能以酒店、電廠及物業等非核心資產與母公司置換基建環保項目，以進一步改善投資回報，提升其獲利。
* 估值及投資建議 集團東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大及盈利最佳的供水項目，我們看好其集團供水業務的前景，預料項目巨額及穩定的現金流，將持續降低集團的負債率，使集團可逐漸提高派息比率。另外，集團資金充裕，負債率低，足以應付注入收購母公司資產及新項目以擴展核心業務。我們預測粵海投資07 及 08 年淨利潤分別為1 6 . 5 億及1 7 . 7 億，同比分別增長9 . 7 % 及7 . 0 %。目前粵海投資0 7 年預測市盈率只有約1 5 倍，較同業2 0 - 4 0 倍低，同時此股防守性強，因此建議買進，我們給與目標價H K $ 5 .3，相當於2 0 倍的0 7 年預測市盈率。
粵海投資06 年上半年純利增長21.8%YoY，總收入錄得15.9%YoY增長。 - 群益 Full Report - PDF - 2007 年 3 月 2 日
粵海投資(270)為一個擁有香港及?地投資項目的綜合企業。其業務包括供水項目、發電、收費道路及橋樑、物業投資和發展、百貨零售、酒店經營及管理。集團於06 年上半年純利增長21.8%YoY，總收入錄得15.9%YoY 增長。近期一般具水務，電力，或地產業務的紅籌綜合企業均有不錯表現，而粵海投資亦受惠於此市場動向。集團的供水業務比重亦相當高，佔總收入的55%，貢獻57%分部業績。唯此業務增長較慢，2006 年上半年只有 0.9%YoY 增長。近期市場看好?地供水業務，雖然粵海投資主要供水與香港市場，但此概念同樣受市場支持。另外，集團的電力業務在06 年上半年同比增長145%，電力業務佔總收入的比重將由05 年的7.7%大幅提升至 06 年的15-20%，市場亦歡迎此業務增長。策略上，於本週香港股市大幅下跌之際，股價本週高位與低位相差約18%。週四股價回穩， 可望於大市調整時提供不錯的保障。預計07 每股盈利HK$0.27，目標價HK$4.56，相等於17 倍市盈率。
https://baby.boom.com.hk/portfolio/research/asia_company_report.asp?symbol=0270&country=Hong%20Kong&marketCode=HK
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SOC4567
加入时间: 2012/09/27
文章: 3
海归分: 69
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确实可行？
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根据目前国内的状况你觉得可以吗，投资额度多少
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