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 新桃旧符：2008随想之二，能源，资源 |
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hwarrensen
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作者：hwarrensen 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
新桃旧符：2008随想之二，能源，资源
2008-01-27
近几年能源和资源公司的股票大涨，这显然和亚洲尤其是中国经济的高速发展关系密切。要估算能源和资源公司以后的走势，必须对亚洲尤其是中国经济发展先做一个合理的估计。
《Global Finance》今年一月号的封面文章是“Asia’s Big Year” —— 内容我就不用详细引述了，从题目也能猜个八九不离十。其中有些数据和预测，特别有意思，和大伙分享。
· 2006年亚洲的GDP增长率是8.3%；印度连续四年GDP增长率超过8%，是英国的四倍，美国的三倍；中国的GDP增长率从1999年的7%，快速增加到目前的10%强；
· 印度的经济规模将在2032年超过日本，中国的将在2041年超过美国；
· 如果用等价购买力（Purchasing Power Parity, PPP) 做指标，美国仍然是全球第一大国，其GDP占全球的五分之一；中国和亚洲其他国家（日本除外），GDP占全球的25% ~ 30%;
· 制造业移往亚洲已是大势；到2015, 70%的计算机将来自亚洲，再加上诸如钢铁，化工等产业；
· 亚洲的实力不光反映在制造业上，更反映在金融上。2000 ~ 2005，亚洲在全球金容服务业占的分额是13%；下一个十年，亚洲的分额将超过西欧，2005 ~ 2015亚洲在全球金容服务业占的分额将达到27%；
· 亚洲的经济对出口贸易的依赖将减少，增长的动力将更多来自内部投资和消费；这主要得归功于亚洲的近八亿的新诞生的中产阶级；
。。。。
这些和我上次贴的《随想之一》其实并不矛盾。我一直看好中国的经济发展前景。但股市却是另一码事。我还是觉着中国股市市值已到离谱的水平，不具投资价值。短线交易或投机(Trading or Speculation, 不含贬义) 不是我的强项。
考虑到中国金融业者的专业素质股民的心理素质，中国股市的crash几乎是不可避免的。尤其是中国还不具备完善的市场调节，比如象精确的做空机制，这 crash 很可能幅度极大，矫枉过正。
当然没有人能知道什么时候 crash — —除了一些自封的所谓股神们。八月份奥运前后大概会是个关口。等到 crash完了，中国股市的valuation调整到一个合适的水平，比如象我观察的1,800 点的水平，也许一些优秀的公司具备投资价值。
关键问题是，这crash对经济的打击有多狠？是将泡沫挤破后经济的发展更为健康呢，还是象29年道指crash后带来经济大萧条，几十年一撅不振？这大概只有上帝知道。
我其实骨子里是个乐观主义者。我的估计是前者，而不是后者。所以我对能源和资源的前景看好。个人观点。如认同或采用，责任由采用者自负。
先看能源：
· 去年11月石油价格达到近期顶点，$99一桶。稍逊于1980年的$101一桶（考率通货膨胀后折合成现在的美圆）；
· 原因：中国和印度领头的消费增长，需大与贡。原油消费从去年一月的8，490万桶增加到十一月的8,720万桶；而原油产量同期却只从8，410万桶增加到十一月的8, 560万桶；
· 美圆贬值；原油以美圆交易。同期欧圆对美圆从$1.32升到了$1.47；
· Speculation；Commodity Traders赌原油还有上升空间；有人估算给每桶加了$20；
再看资源：
这又是和中印两国的经济高速发展有关。另一个原因是象非洲的刚果和赞比亚等国的老矿可采过度，产量下降。而发达国家的环境法律法规日趋严格甚至严历。所有一切导至需大于贡。拉美国家因而大发特发：
· 从2 0 0 2年起，铜价翻了四番，现每磅 $3.15; 智利的 Codelco，全球最大的铜矿，产值翻了五番，达到2006年的171亿美圆；而其产量只增加了10%;
· 金价五年来翻了150%，达到 $805 / Troy Ounce；秘鲁的 Yanacocha，南美最大的金矿，产值自2002年到2006年翻了三番，达到 16亿美圆；
· 银价自2002年以来翻了三番，达到 $15 / Troy Ounce；
另一个值得关注的是水资源。
我觉着如果对中国经济发展前景看好的话，石油，煤等能源及相关产业如炼油厂 (Oil and Gas Refining and Marketing)，油井服务和设备
(Oilwell Services and Equipment), 交通运输的股票，以及铜，钢铁，工业用金属 (Industrial metals and Minerals) ，以及基础原材料(Basic Materials Wholesale) 等的股票都值得关注。
作者：hwarrensen 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 新桃旧符：2008随想之二，能源，资源 -- hwarrensen - (1969 Byte) 2008-1-27 周日, 13:50 (1842 reads)
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